大陸市占排名第二的氣動元件大廠亞德客（1509-TW），通過證交所第一上市審議，預計在12月中下旬掛牌，承銷價預估落在85元（新台幣，下同）至100元之間。由於該公司是少數擁有品牌、製造以及通路的華人廠商，近年獲利表現亮麗，預期將再度掀起申購熱潮。
亞德客以設立在開曼群島的亞德客國際集團（開曼）為上市主體，目前股本13.3億元，上市時將發行新股1700萬股，屆時股本將擴增至15億元。
2年內 分公司100家
亞德客董事長王世忠表示，回台第一上市所募集資金將用以加速大陸的通路布局，在目前位於一級城市的31家營銷據點（分公司）基礎上，向2、3城市挺進，預計至2013年目標達100家分公司。
亞德客產品主要應用於自動化設備機台，如紡織機械、環保處理機械、建築機械、木工機械、電子業等自動化裝配線及機械手臂。伴隨大陸市場成長，亞德客近幾年營收年複合成長率維持在15%以上。
王世忠表示，預期未來5年大陸經濟成長將維持目前約9%的增長率，對該公司而言，在加速布局策略下，預估未來5年年複合成長率將會優於過去幾年水平。
目前亞德客在大陸建有2個生產基地，下設31家直銷分公司和23家辦事處；目前主要通路（分公司）遍布大陸一級城市，未來發展策略將深入2級以下城市。目前大陸營收占整體集團約9成，在大陸氣動元件市場占有率約13%，僅次於日系大廠SMC，7成客戶為大陸本地客戶，是道道地地的中國內需成長股。
從財報上來看，過去2年（08及09年）營收分別為27.14億元、28.62億元；毛利率為47%、51%；稅後淨利4.16億元、5.50億元。今年上半年營收22.23億元，毛利率56%，稅後淨利5.42億元，每股盈餘已達4.07元。王世忠表示，毛利率得以不斷提升，主要仰賴從原料、組裝、成品到銷售網點採取一貫化生產，高度垂直整合，目前自製率達到90%以上。
強調高股息殖利率
王世忠指出，亞德客未來3年發展計畫包括擴展銷售通路；拓展外銷市場，5年後大陸及海外營收比重目標為6比4；此外，產品線將由目前大約只開發三分之一大幅擴充；並跨足液壓市場。
王世忠指出，將在未來3年內投入資本支出約28億元，其中已經確定的部分，包括明年資本支出約10億元，將投入3億元設立寧波研發中心，同時將在新加坡成立東南亞營運中心與製造工廠，並增加各廠生產設備。亞德客也計畫2013年將在日本設立營運中心及生產基地。
值得留意的是，王世忠特別強調，該公司現金殖利率優於同業。他說，公司股利政策以不低於當年稅後淨利的60%為原則，其中以現金股利為主。
留言列表
